率捷視點 | 2022年汽車行業對PUD的需求量下降12%，主力下降點在修補漆市場
一、汽車行業產量在新能源及消費刺激政策推動下有所上升
數據來源：率捷咨詢
從今年年初開始，中央與地方均陸續出臺了汽車消費刺激政策。中央層面，國務院印發《關于進一步釋放消費潛力促進消費持續恢復的意見》文件，推動新一輪的汽車下鄉；地方層面各地方均推出了不同的消費刺激政策，內容以減免購置稅、增加購車指標和補貼為主。從中央到地方的消費刺激政策推動了乘用車市場的需求。
在消費刺激政策的推動下，汽車行業有所回暖。總量來看，2022年乘用車產量同比上升12%。
但其中增長的核心還是新能源，2022年1-10月，新能源汽車產量為548.5萬輛同比增長1.1倍；全年產量有望破600萬輛。傳統燃油乘用車整體態勢還是穩重有降的趨勢。背后邏輯主要是新能源汽車對傳統燃油汽車的部分替代效應。
二、PUD在汽車行業應用場景較多，修補漆應用量最大
數據來源：率捷咨詢
PUD在汽車行業主要的應用場景有：原廠漆、修補漆、內飾植絨膠及內飾包覆膠，此外汽車內飾用皮革的皮革涂飾劑在此不多加討論。
√ 汽車原廠漆中PUD主要還是應用在色漆層。汽車原廠漆的色漆層基本都添加PUD，但是色漆配方中PUD的添加量極少。原廠漆添加少量的PUD主要是為了提高色漆層的附著力與強度，尤其是抗石擊性。
√ 汽車修補漆中的PUD主要用于色漆層的修補，但是由于修補漆的烘干溫度較低，PUD的可添加比例較原廠漆高。修補漆是四大應用場景中用量最大的應用場景。
√ 汽車植絨膠和內飾包覆膠都是用于汽車內飾的膠粘劑。目前，植絨膠與小面積的內飾包覆膠會以PUD為基材。
數據來源：率捷咨詢
以2021年占比結構來看，汽車修補漆占據了一般以上的消耗量。原廠修補漆單耗較高，但配方中PUD添加量極少，因此也占據30%左右的份額。內飾植絨膠和內飾包覆膠因為單耗較低、PUD基膠水占比低，因而對PUD的消耗量較少。
三、2022年汽車行業對PUD 的消耗量的下降主要原因來自于修補漆市場
數據來源：率捷咨詢
2022年汽車行業對PUD的消耗量預計同比下降7%，核心原因是占比最大的汽車修補漆市場有所下降。接下來我們將從應用場景出發，對汽車行業PUD消耗量進行分析。
√ 2022年汽車原廠漆PUD消耗量增長主要源于汽車產量的增長。原廠漆的市場規模我們可以從四個角度來看，乘用車產量、色漆單耗、會添加PUD的色漆占比、PUD在色漆配方中的添加量。汽車色漆單耗近年來基本沒有變化；大部分色漆會添加PUD；PUD在色漆中的添加量與色漆的配方有關；因此色漆的市場規模主要取決于乘用車的產量。2022年色漆的增長也主要是因為乘用車產量的上漲。
√ 2022年汽車修補漆PUD消耗量的減少主要源于交通事故量的減少。2022年由于客觀因素，人們駕車出行頻率、出行距離均有所減少，因此汽車事故有所下降，進而導致修補漆市場規模縮減。以商丘市為例，商丘2022年1-10月份的交通事故數同比下降5.87%。
√ 2022年汽車內飾植絨膠和包覆膠對PUD消耗量的增加也源于汽車產量的增長，但背后原因有一些差別。同樣的，我們可以從乘用車產量、內飾膠單耗、會添加PUD的內飾粘膠的占比三個角度來看，首先汽車內飾膠單耗近年來變化不大，其次由于PUR膠施工簡單，PUD膠粘接強度更高，二者應用于不同的價位的汽車；因此會添加PUD的內飾粘膠的占比處于穩定狀態，所以內飾膠的增加主要還是由于終端產量的增加。
四、未來PUD在汽車行業的發展趨勢
● 短期主要看汽車消費刺激政策、特殊情況是否放開及消費復蘇三個方面：
√ 部分消費刺激政策即將到期：今年年初以來中央到地方對汽車行業均推出了消費刺激政策，但部分政策到2022年年底即將結束。例如，財政部發布的減征購置稅減半政策即將在2022年12月31日后截止。但對純電動汽車的購置稅減免政策在短期內還將繼續存在。
√ 特殊情況即將放開，對消費有一定拉動：近年由于特殊情況，消費較為低迷。目前逐步放開的政策開始鋪墊，但對消費的拉動力影響也有待檢驗。背后主要原因是在經歷兩年的特殊情況后，居民的消費能力有所受損。所以率捷咨詢分析認為，逐步放開對消費復蘇會有所推動，但推動力有限。
√ 消費復蘇仍需政策刺激：消費方面，一方面在特殊情況逐步放開的情況下將會有所恢復；但更需要政策支持。因為目前居民消費能力有限，為進一步釋放內需，需要政策的支持。率捷咨詢分析認為，未來政府會以新消費刺激政策或現有政策延期的形式對社會消費進行刺激。
● 長期來看PUD在汽車行業要取得進一步發展，重點在于修補漆和內飾部分：
√ 長期來看修補漆水性化率將進一步提高。對占比最大的修補漆市場而言，水性化主要集中在4S店等官方渠道。目前4S店所用色漆層修補基本完成了水性化，進一步推動水性化率的提升的重點在于較為分散的修理廠、修補店等小型、分散的渠道。未來隨著消費者要求的提升以及政府對綠色環保要求的提高，修補漆的水性化將進一步提升。
√ 未來汽車內飾將是PUD在汽車行業取得進一步發展的重要戰場。從需求來看，由于消費者對健康、低異味的要求日益提升，主機廠對內飾VOCs的要求日益提升，例如之前整車廠對內飾VOCs的要求一般為3.5左右，近兩年越來越多的整車廠將要求提高到3.0。對內飾VOCs要求的日益提升將有力拉動PUD在汽車內飾中的消耗量。
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