率捷視點丨2022年中國BDO表消下降至160萬噸，跌幅約為13%

率捷咨詢預估：2022年中國BDO市場表觀消費量約為160萬噸，同比2021年表消下跌24.5萬噸，跌幅約為13%。

全年BDO市場行情弱勢運行，下游需求疲軟成為2022年影響市場走勢的主要因素

2022年，受全球地緣政治摩擦，貿易碎片化及多種外界不可抗力因素的影響，BDO市場從年初高位的單價30,250元/噸左右跌破至目前的單價9,150元/噸，跌幅高達70%，創近三年跌幅之最，全年市場行情走勢疲軟難改。

在這種特殊的經濟形勢下，主要因素對BDO市場的影響程度也潛移默化地被改變。往年的BDO市場供不應求，在需求端可以提供持續支撐的前提下，主要市場價格影響因素更多來自供應端的廠商競拍指引及場內現貨供應情況，供應端相對于需求端對市場整體走勢的話語權處于主導地位。由下圖可見，于2021年第一季度，BDO廠商集中進行多次競拍，對市場起到了明顯的指引作用，影響市場價格大幅上漲130%。然而在2022年，失去了需求端的持續支撐后，供應端對市場的指引則不能有效地傳導到價格走勢上。

2022年的BDO市場，供應端對市場走勢的影響則遠不及往年，市場更多地順應下游疲軟的行情走勢，其中改變最明顯的方面即為廠商競拍對市場價格走勢的指引影響減弱。

2022年廠商競拍的效果并不盡人意，2022年第三季度，BDO廠商的一系列競拍并未能如以往一樣使價格大幅上漲，相反，由于下游各個行業需求均持續疲軟，BDO價格延續弱勢運行，盡管于9月份通過疊加廠商例行檢修加強了供應端支撐導致市場價格止跌反彈，但其上漲幅度及持續時間都不及以往。

數據來源：率捷咨詢

全球宏觀經濟形勢低迷，外部不可抗因素沖擊市場導致下游全行業需求疲軟

2022年的全球經濟形勢如同《圣經》中的啟示錄一般命運多舛?！鞍遵R騎士”——公共衛生事件對經濟造成的打擊尚未消減，突如其來的“紅馬騎士”俄烏戰爭“又給本就不景氣的經濟傷口上撒了一把鹽。

中國作為全球第一大工業國和全球第二大經濟體，在這場經濟衰退中也難免會受到一定程度的影響，國內BDO產業鏈中各終端下游的市場購買力都有一定程度的削弱，導致下游各行業需求同往年相比疲軟難改。

2022年，BDO傳統主力下游PTMEG對BDO的消耗量同比2021年有所減少，傳統主力終端下游氨綸行情也并不樂觀。根據率捷咨詢目前的統計和預測，2022年PTMEG國內表觀消費量約為67萬噸，同比去年下滑9.9%，平均開工率同比去年下滑約10%-15%；2022年氨綸行業月均庫存大幅增漲，7月庫存同比去年增漲約為360%，其價格也斷崖式下跌，全年跌幅達到46%左右。

此外，近年來的新興下游PBAT行業行情也未及預期，市場整體開工率同比去年大幅下滑，全年產量也較去年有所減少。其他下游如PBT，GBL，TPU等行業的需求也都出現了不同程度上的下滑。

這種全面性的需求疲軟最終傳導至上游原料BDO，成為導致本年度BDO行情弱勢的主要原因之一。

數據來源：率捷咨詢

國內需求疲軟，海外供應受限，中國BDO廠商“另辟蹊徑”增加出口量

近年來，中國同周邊國家高質量共建“一帶一路”倡議已取得積極進展，搭建起廣泛參與的國際合作平臺，推動包括BDO在內的化工原料及產品對海外的出口量逐年上漲。同比去年，2022年中國BDO對海外出口量大幅增漲，據海關數據統計中國地區其他二元醇（含BDO）月出口量同比最大漲幅超過200%。其中出口量前五的國家分別為土耳其，意大利，印度，韓國及越南。

數據來源：率捷咨詢

出口量同比增漲的原因主要有如下幾點：

1. “一帶一路”沿線國家高速發展，隨著中國與“一帶一路”沿線國家合作的深入化，中國的化工產業出口市場高速增漲，為國內BDO廠商提供了更多的出口機會。同時2022年國內BDO市場供需矛盾嚴重，在國內市場行情弱勢的形勢下，出口海外或將成為廠商去庫止損的一個“新出路”。

2. 歐洲地區由于俄烏戰爭造成的能源危機導致原料和能源獲取受限，當地廠商裝置開工受到波及，導致市場現貨供應緊俏，價格偏高，這種情況下價格相對偏低且充足的中國進口貨源則更加有機會涌入進歐洲市場。此外，今年美元走勢偏強，一定程度上更增加了出口訂單的利潤。

雖然目前BDO出口量仍在其銷售總量中占比仍然較少，還不足以對國內BDO市場產生較大影響，但未來隨著“一帶一路”倡議進一步加深中國同周邊國家的合作以及中國BDO產能的快速增漲，BDO出口量預計將會逐年增加，成為廠商提升自身競爭力的一項新的評價指標。

數據來源：率捷咨詢

結語與建議

2022年的BDO市場，相較2021年可謂是門可羅雀，在全球地緣政治摩擦、貿易碎片化及多種外界不可抗力因素的沖擊下，下游各行業對BDO的需求都明顯減少，尤其進入11月之后需求極其疲軟，場內冷冷清清，BDO價格跌幅更是超過了多數業者的預期，一度跌破成本線以下。

在經歷了如此始料未及的一年之后，2023年BDO市場的走勢在如今百業凋敝的經濟大環境下則更加的撲朔迷離。在如今BDO供應端大規模規劃新增產能的形勢下，2023年BDO新增裝置產能的規劃及落地實施情況，傳統主力下游及終端的需求和行情走勢，新興下游在未來對市場的支撐，以及生物基等可持續方案的市場現狀和未來發展趨勢等因素，將成為2023年BDO行業內業者深入了解市場需要著重關注的問題。

1.供需兩端究竟哪方對2022年BDO市場影響更甚？

2.高速擴張的產能能否如期釋放？短期內會有多少產能可以真正落地？

3.PBAT能否如愿在2023年成長為BDO市場新的有力支撐點？

4.隨著新能源行業蓬勃發展，GBL-NMP又將為BDO市場帶來多少支撐潛力？

5·BDO企業如何在“雙碳“趨勢中定位擴張方向？

6.生物基BDO目前的技術進展及市場現狀究竟如何，未來又將以何種趨勢發展？

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