率捷視點丨穩中求變，PBT的細分市場到底有多大？

PBT作為BDO產業鏈中第二大下游，近年來行業特點穩中小動

PBT（Polybutylene terephthalate）學名聚對苯二甲酸丁二酯，是五大工程塑料之一，具有優良的韌性和抗疲勞性，被廣泛應用于汽車、電子電器、紡織、機械設備等終端領域。原料端來看，PBT的主要原材料包括BDO、PTA等，在BDO產業鏈中，PBT也是BDO下游中消耗占比第二大的下游產品，在BDO產業鏈中占據一席之地。

整體來看，近年來我國PBT市場，其市場特點可由一個“穩”字概括，而當我們去細看PBT市場的穩，我們又可以從三個角度出發分析整個市場：

1.第一穩：原料端對BDO消耗結構穩

作為BDO的第二大下游，PBT每年對BDO的消耗每年保持在BDO總消耗量的20%上下，自2018年以來，PBT對BDO的消耗未有較大波動。

數據來源：率捷咨詢Orisage

2.第二穩：供應端玩家結構穩

PBT行業供應端市場集中度較高，據率捷咨詢統計頭部企業CR7的市場占有率合計達73%。且近年來頭部企業競爭格局穩定，除2019年儀征化纖產能由8萬噸提升至14萬噸/年，以及2022年浙江長鴻生物新建12萬噸/年產能外，其余廠商產能近乎無大幅變化。

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3.第三穩：價格逐漸趨穩

受原料端價格波動幅度縮小、供應端產能過剩、以及需求端跟進有限等多種因素影響，率捷咨詢統計自2022年下旬以來，PBT市場價格波動幅度逐步減小。進入2023年，PBT市場價格始終以區域平穩的走勢運行，截至2023年9月份，PBT價格最大波動幅度僅有1200元/噸左右，波動幅度約為10%，與往年價格走勢相比頗為穩定。

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傳統應用卷到發紫，結合物性及細分領域特點，改性主要應用領域獲得高度關注

PBT雖然性能出色應用廣泛，但其自身仍存在一些不足，如沖擊強度低、阻燃性不高、熱變形溫度較低等。得益于PBT的溶解度參數與許多類塑料的相接近，所以其共混的范圍比較廣泛。此外，PBT分子鏈末端含有羥基或羧基，其容易與環氧、酸酐、羧基或羥基等發生化學反應，在共混時可以與含有這些官能團的增韌劑更好地混合。因此針對PBT性能上的不足以及其便于與其他材料共混的特性，對PBT的改性成為擴大PBT使用范圍的重要手段。

當前市場主流PBT改性方法有三大類別：

1.玻纖增強改性通過添加玻纖提升PBT材料的剛性、拉伸強度、彎曲強度等性能；

2.阻燃改性通過添加特定阻燃劑提升PBT材料的阻燃性能，從而滿足有阻燃要求的應用場景；

3.共混合金改性通過將PBT與其他材料如PC、PET等共混形成合金，從而大幅提升材料的韌性、強度、耐化學性等性能。

此外，為提升材料性能適應更多應用領域，不同改性方法也可同時使用，為材料帶來多種性能加成。

數據來源：率捷咨詢Orisage

市場總體容量80萬噸左右，新能源電氣化推動改性市場增長

根據率捷咨詢統計和測算，我國PBT市場年消耗量約為81萬噸。從具體下游應用場景來看，幾乎不改性或簡單功能改性的紡絲領域市場容量較大，年消耗量約為35萬噸，占比43%。但紡絲行業目前處于飽和，行業增長預期有限。其余應用領域如電子電器、汽車、燈具、光纜等則基本均使用改性PBT。因此整體來看我國市場對PBT純樹脂和改性PBT的消耗占比約為4：6。

改性PBT應用的下游領域中，電子電器、汽車和其他（燈具、光纜）領域對PBT的年消耗量分別約為18萬噸、13萬噸和15萬噸。在這三個領域中，汽車領域得益于新能源汽車的快速發展紅利，其在未來的市場增長最為看好。電子電器領域雖行業精密對材料要求高，利潤附加值較高，但是與汽車領域相比，電子電器領域市場增速相對平穩。

數據來源：率捷咨詢Orisage

整體來看，我國PBT市場近年發展較為穩定，而穩中求變則為當前PBT市場的最大特點，其中求變的主要手段則是根據不同應用場景通過對PBT材料進行改性，從而拓展PBT的應用領域。那么當前改性PBT的市場又有著哪些特點？不同種類的改性PBT和其下游應用有著怎樣的對應情況？敬請關注下一章，《量體裁衣，不同種類的改性PBT有何區別？》。請持續關注率捷咨詢微信公眾號。

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